兖州煤业公司是山东最大，国内重点、国际化战略布局的典范企业。十二五末规划产能较目前产能增长2 倍。按照公司十二五规划：2015 年煤炭产量1.5 亿吨，较2010 年增长204%，年度复合增速25%。2015 年规划收入1200 亿元，较2010 年增长244%，年度复合增速28%

　　目前公司澳洲项目进展顺利，短期比较确定的增长点是

　　(1)莫拉本煤矿的逐步达产，预计11-14 年的权益商品煤产量分别为450、580、700、800 万吨，15 年之后将维持在800 万吨的正常水平(持股80%);

　　(2)12 年鄂尔多斯能化有望给公司带来300 万吨的增量;

　　(3)菏泽能化12-13 年有望提供60-200 万吨的增量;

　　(4)陕西项目是可能的超预期事件。

　　2、预计11 年商品煤销量5400 万吨，十二五目标的实现有待观察。

　　预计11 年商品煤销售量为5400 万吨，其中600 万吨外购，4800 万吨自产。公司目前产能扩张比较不确定的是新泰克2 期和陕西矿合作项目，目前还没有具体进展，公司要实现十二五两倍增长，还有一些未能确定的事情，有待观察。预计公司11-15年的权益产量增速分别为9.8%、11.0%、9.9%、16.8%、26.5%。

　　3、澳洲煤炭供应国际市场，国内煤炭供应国内市场。

　　公司整体销售原则：澳洲焦煤和动力煤主要就国外销售，主要客户为日、韩、台湾、澳洲，国内几十万吨(可以忽略)。国内焦煤的主要客户为宝钢、首钢、马钢等;国内动力煤主要客户山东地区电厂、贸易商(其中电厂直供煤约900 万吨)。

　　4、澳洲焦煤价格四季度环比下降10%。

　　澳洲煤价方面，公司4Q 澳洲焦煤价格为285 美元/吨(1-3Q 分别为220、320、315 美元/吨)，环比3Q 下降10%，主要因为澳洲水灾之后，煤炭供应逐步恢复，后期价格走强还需看日本方面的恢复情况。