期货市场多头的上涨逻辑在于宏观利好不断，但笔者认为宏观利好对实体经济的需求提振极为有限。以上海螺纹钢为例，20mm三级螺纹钢报价从一季度的高点2480元/吨下跌至最近的2260元/吨，该价格已经低于3月初的报价。3—4月是钢材消费的传统旺季，如果在开工旺季钢材价格持续走弱，在随后的淡季中，国内钢材需求必将进一步下滑。

　　出口方面，2014年国内钢材的出口大幅增加，极大地缓解了国内需求不利的局面，但笔者对后续出口并不看好，中国钢材的大幅出口已经在其他国家引发负面冲击。4月30日，欧委会发布立案公告，对自中国进口的螺纹钢启动反倾销调查。土耳其钢生产厂家要求政府对中国钢材采取追溯保护措施，墨西哥、美国等业界寻求采取措施，限制进口中国钢材。随着钢材出口数量不断攀升，这类反倾销很有可能在其他国家蔓延，这将对国内钢材出口形成明显冲击，并使得本就疲弱的钢材需求雪上加霜。

　　总之，在炼焦煤延续弱势格局、焦化厂销售压力较大以及宏观利好难以推动钢材实际需求的背景下，焦炭反转为时尚早。