近期，与钢铁产业链相关的螺纹钢、铁矿石期货反弹，多头情绪回暖，市场对于后期政策刺激有所期待。但笔者认为焦煤库存上升，焦化厂销售不畅，钢材涨价不具备持续性，焦炭价格仍将处于探底过程中。

　　焦煤库存压力不断加大

　　目前，焦煤价格持续下挫已经使得山西省部分煤矿大面积亏损，并处于关停状态。数据显示，1—6月，山西原煤总产量累计同比下滑4.37%，产量缩减明显。与此同时，内蒙古的煤矿情况也不容乐观，内蒙古煤矿民营矿比例高于山西，这就意味着内蒙古地区煤炭产量比山西更为敏感。相较于山西，内蒙古地区煤炭产量在2014年就出现了跨越全年的累计同比下滑。据了解，2014年内蒙古原煤产量全年累计下滑8.68%，2015年1—6月累计下滑7.26%，60%—70%的民营煤矿出现了不同程度地关停。然而，产量的下滑并没有带来价格的坚挺，7—8月焦煤价格仍然延续下调格局，特别是8月大矿的让利幅度较大。

　　据笔者调研了解到，目前焦煤销售也处于下滑态势。一方面是环保造成了焦化厂的减产;另一方面是焦化厂资金跟不上，无法有效的支付货款。

　　受需求的下滑比产量下滑更快的影响，山西部分煤矿的库存压力已经呈现上升迹象，矿上对于工人的放假时间延长以减少产量，但当前库存仍有消化压力。如果见不到需求的进一步好转，四季度国内焦煤价格继续下行将不可避免。