海运装运量大幅下滑，主要发电企业日均耗煤量持续低迷

　　国庆期间，我国煤炭市场淡季特征鲜明，不仅海运煤炭装运量大幅下滑，而且主要发电企业日均耗煤量持续低迷。受此影响，节后大型煤企重燃价格战火，促使动力煤期货进一步扩大跌幅。尽管四季度是传统煤炭消费旺季，煤炭消耗量低位回升的概率较大，但面对复杂的经济形势，需求回升时点和幅度都存在不确定性，动力煤价格依然缺乏止跌企稳的基础。

　　大型煤企再掀降价潮

　　由于市场需求低迷，动力煤销售价格又不具备竞争优势，今年以来，国内煤炭行业的龙头企业神华、中煤的煤炭销量持续处于下滑通道。中国神华8月煤炭销量为3530万吨，同比下降33.9%;今年前8个月，累计煤炭销量为2.48亿吨，同比下降18.4%。中煤能源8月商品煤销量为1286万吨，同比下降8.7%;今年前8个月，累计煤炭销量为9066万吨，同比下降10.6%。而9月国内动力煤需求依然疲弱不堪，预计即将公布的9月销售数据也不乐观。

　　10月，中煤、同煤、神华等大型煤企先后发布动力煤硫分优惠、量大优惠等变相降价政策，累计降价幅度高达10—20元/吨不等。这种“争先恐后”的降价潮超出市场预期，反映出大型煤企的心态转向不惜赔本地降价促销，力争稳住市场份额、完成年度销售计划。

　　龙头煤企的竞相降价行为，一方面会导致其他中小煤炭企业和贸易商继续跟跌，增加市场恐慌情绪;另一方面，使得下游用煤企业放慢冬储节奏，“买涨不买跌”的观望心态升温。

　　本周沿海煤炭运输市场的低迷态势也验证了上述结论，截至10月13日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的秦皇岛至广州航线5万—6万吨船舶的煤炭平均运价下降0.9元/吨至19.7元/吨，创历史新低。此外，10月14日的环渤海动力煤价格指数报收于387元/吨，本报告期(2015年9月30日至10月13日)比前一报告期下降了9元/吨，继续刷新该指数发布以来的最低纪录。