国内经济放缓压力不变、钢厂及独立焦化厂持续减产，焦煤价格下行风险加大。与此同时，盘面连续数月振荡整理后，也面临方向抉择。预计后期焦煤期货承压下行。

　　经济下行风险仍存

　　国家统计局数据显示，三季度我国GDP同比增长6.9%，比二季度的增速回落0.1个百分点，2009年一季度以来首次跌破7%的关口。其中，消费增速略好于预期，而工业增加值、投资、发电量增速不及预期，显示整体经济下行压力依然较大。

　　国家密集出台了稳增长、稳投资的政策措施，但宏观经济下行的压力不减，尤其是各类投资增速持续下行，掣肘了经济企稳回暖的时间周期，不利于市场信心的恢复。

　　10月23日，中国央行宣布年内第三次双降，这也是年内第五次降息、第六次降准，凸显决策层主动干预实体经济的意愿不断加强。不过，眼下，单一的货币政策对经济的提振幅度有多大，依然是个未知数。

　　钢厂和焦化厂减产

　　截至10月23日，Mysteel调查的163家钢厂中，70家钢厂高炉检修，较前一周增加5家;产能利用率为84.77%，较前一周下降1.03%。高炉检修数量增多，产能利用率下降，焦炭需求也会下滑，进而导致焦煤需求萎缩。

　　另外，国家统计局的数据显示，9月全国焦炭产量为3673万吨，环比下降1.7%，同比下降8.8%;1—9月焦炭产量为33848万吨，同比下降4.7%。焦炭产量已连续三个月处于下降状态，其原料焦煤的用量势必减少。

　　我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦厂炼焦煤库存进行了调查。数据显示，截至10月23日，总库存量为777.3万吨，环比减少31.7万吨，降幅为3.9%。其中，样本钢厂库存量为527.4万吨，环比减少17.5万吨，降幅为3.2%;样本焦化厂库存量为249.9万吨，环比减少14.2万吨，降幅为5.4%。