经济下行压力依然存在，宏观面偏空预估不改，而价格驱动更多依赖自身微观面表现。2015年黑色金属处在需求疲软主导的行情中，价格整体趋势向下且波动中枢不断下移，提供单边做空机会。但是，价格成本严重倒挂，倒逼供应端做出调整，提供阶段性套利机会。

　　2015年我们黑色板块所有策略，煤焦为黑色产业链中的空头配置品种，全年只看底不看顶，以成本定价为主。因此，以趋势交易策略为主，并结合跨期、跨商品套利操作。策略有：空焦炭单边策略，空远多近正套。

　　风险点：焦炭逼近年线成本，价格成本倒挂严重焦企停产关停增多，下方空间有限且调整时间或长。遇风险避之，而选择套利对冲策略。