总结及操作建议,QE3及食糖临时收储等靴子落地，未来糖市将转向需求、销售状况、新年度甘蔗收购价以及收窄进度上来。据悉由于新年度国内甘蔗丰产在望，鉴于目前较高的制糖成本，今年的甘蔗收购价格可能会有所下调。目前，在短期利多出尽及基本面供给宽松的指引下，郑糖选择突破向下，前期构造的整理区间已经被有效击穿，趋势指标MACD开口向下并有继续发散的可能，长短期均线也并排空头向下，有助跌的作用。郑糖价格向下跌破BOLL通道下轨线，同时BOLL通道上、中、下轨线也向下排列，说明市场继续处于技术性弱势调整格局，价格短线仍可能继续走跌并将考验5000整数关口。另外，后市若再遇不利行情或消息面，4800点附近或是郑糖较佳的支撑位。

　　食糖供给仍将相对宽松,9月份中国食糖供需平衡表显示，食糖库存消费比继续攀升至33.23%，为近4年来最高水平，年初库存、产量以及进口量的增加不仅抵消了需求增加的影响，也是造成库存消费比上升的主要因素。另外，目前广西、广东及云南主产区甘蔗涨势良好，预计明年增产在望，并且随着替代品的迅速增长以及需求的疲软，预计国内食糖的库存消费比后期还可能继续小幅升高。

　　食糖进口继续增加,中国海关总署公布的数据显示，中国8月份进口糖为583，366吨，同比增加38%;1—8月中国累计进口糖为243万吨，去年同期为120万吨，累计值同比增长101.64%。截至目前，2012年度食糖进口配额已基本用完，预计后期进口糖对国内市场的冲击将会减少，食糖消费需求将主要转向国内市场，届时将消化一部分存量库存。

　　现货价格继续施压,近日，白糖主产区广西、广东、云南等地现货价格继续走低，普遍价格跌幅在100—200元/吨左右。预计在白糖期货价格大幅走跌的情况下，其现货价格将继续走弱。目前中间商或贸易商反映销量一般，制糖集团顺价销售，市场观望与悲观情绪有所加剧，糖价企稳可能为时尚早。

　　食糖收储尘埃落定,在糖价大幅下挫的背景下，国家及时出台食糖收储措施，以稳定不断下跌的白糖价格将会对市场形成一定的利好，而在该项政策出台之前，因市场预期的增加，郑糖9月初连续5日收阳可能已经反弹了收储将会给市场带来的利好。

　　原糖双底形态将确立,25日，期糖周二连升第四个交易日，因巴西降雨影响收割，且美元走弱提振咖啡和可可，但对全球经济的忧虑限制软商品的升幅。从形态来看，目前原糖的双底或将形成。近期内外盘期糖走势的独立性较强，投资者应着重关注内盘行情变化。

    （渤海商品交易所）