三大油脂中，菜油价格最为坚挺，棕榈油市场波动性最强。从9月份现货市场表现来看，菜籽油回落幅度较小，豆油和棕榈油均出现明显回落，棕榈油创出年内新低。随着月初下游产品价格的走高，沿海油厂开工有小幅提升，维持在50%的稳定水平，大豆压榨情况相对好于菜籽。就目前而言，港口大豆库存受开工影响出现下滑，而国内进口菜籽压榨利润受进口油籽价格走高的影响，压榨利润出现回落，不及主产国压榨利润。

　　28日大连豆油期货小幅收涨，主力1301合约早盘收9278元/吨,涨6元。就油脂形态而言，目前仍处于回落格局之中，难以出现V型反转，预计将会有一定时间的筑底行情。在基本面影响力逐渐增强的未来，潜在宏观影响也不可忽视，这决定了整体商品的趋势格局。　监测数据显示，当前豆油商业库存在油厂开工好转且消费有所提高的情况下出现下滑，棕榈油商业库存出现高位回落，整体趋于震荡，三大油脂中，只有菜籽油因国家收储菜籽而使得商业库存偏低，9月来再次出现下滑。

　　从政策导向来看，之前国家已经连续四年对油菜籽市场进行临储收购，2.5元/斤的收储价格和低库存水平对菜油支撑都极为强劲。从目前的态势来看，在CPI未来预期走高而油脂价格已经深跌的情况下，消费季来临的油脂，很难不成为油厂的下一个挺价目标。如果后市国家补贴措施不足，成本冲击下油厂仍将提价。

     （渤海商品交易所）