最新数据显示，10月份我国进口大豆419万吨，低于此前预估的460万吨，较9月的470万吨下降10.9%，1—10月份我国累计进口大豆4997万吨，上年同期为4833万吨，同比增加3.4%。受近月国内进口大豆量偏低的影响，国内进口大豆供给压力也有所减轻。截至11月21日，国内主要港口进口大豆库存约为520万吨，较前期库存高点下降128万吨左右。

　　目前美国新季大豆已进入收割尾声，增产已基本成为定局。美国农业部11月供需报告显示，美国2013/2014年度大豆产量预估为32.58亿蒲式耳，9月预估为31.49亿蒲式耳，2012/2013年度美国大豆产量预估为30.34亿蒲式耳。从目前大豆和玉米的相对种植收益来看，农户倾向于种植大豆，这使得南美新季大豆增产的可能性增大。

　　2013年1月2日以来，CBOT大豆指数和CBOT玉米指数比值持续振荡走高，表明大豆相对玉米的种植收益持续提高。截至11月22日，该比值约为3.0，而CBOT大豆与玉米价格合理比价关系应在2.2—2.4。南美大豆种植面积的增长将提高全球大豆供给量增长的可能性。《油世界》发布的最新报告显示，2013/2014年度全球大豆产量为2.865亿吨，高于预测的2.813亿吨，上年产量为2.673亿吨。

　　据有关统计，后期我国大豆进口量虽有一定增长，但并不会导致国内大豆供给急剧增长。最新油脂油料进口信息显示，11月，我国进口大豆预报到港616.95万吨，12月预报到港385.48万吨。11月大豆预报到港量虽然较10月进口量增加约200万吨，但该增长量将被前期下降的库存所抵消，考虑到12月预报到港量大幅下降，国内后期大豆供给压力并不会显著增强。

　　11月以来，豆粕主力合约1405主要在3200—3300元/吨区间波动。尽管美国大豆季节性上市和南美新季大豆播种面积增长预期均对豆粕市场形成供给压力，但畜产品消费预期有望推动养殖业饲料需求，加之国内大豆供给压力减弱，豆粕后期有望振荡走高。每当临近我国传统假日时，养殖企业均将展开备栏，其中，生猪从中猪到大猪需要81天左右的养殖期，鸡鸭等家禽的最短养殖期也需要一个月左右的时间。

　　目前距离元旦假日还有一个多月，距离春节假日也只有两个多月，养殖企业已经进入备栏期，这将提高国内饲料的消费需求。豆粕是主要的蛋白饲料原料，菜粕和棉粕等粕类虽然对豆粕具有一定的替代作用，但受产量和便于食用性等限制，豆粕仍在蛋白饲料中占据优势，饲料消费需求的增长将直接带动豆粕消费。与此同时，尽管近期国内畜产品价格有所回落，但养殖业经营环境已经明显好于前期。以生猪养殖为例，截至10月，全国4000个监测点的生猪存栏量为46762万头，较9月增加279万头，这是连续第8个月出现增长。