2015年南美大豆产量达到了历史新高，南美大豆现货市场的压力一直对全球豆类市场行情形成抑制作用。据巴西分析咨询机构AgroConsult发布的最新报告显示，2014/15年度巴西大豆产量预计为9610万吨，高于早先预测的9580万吨。分析机构Celeres发布的最新报告显示，2014/15年度巴西大豆产量预计为9470万吨，均高于美国农业部预测的9450万吨。

　　作为全球第三号大豆生产国阿根廷，2015年大豆产量为创纪录的6000万吨，高于上年度的5340万吨。美国农业部在9月份供需报告里预测2014/15年度阿根廷大豆产量为5850万吨，高于上月预测的5700万吨，也高于2013/14年度的5350万吨。

　　美国农业部在10月12日公布的10月份全球大豆供需报告中，预计2015/16年度全球大豆产量为3.2049亿吨，高于2014/15年度的3.1895亿吨，比上个月的预测值上调88万吨;总供给较上个月上调82万吨，达5.2238亿吨，再创历史新高。其中巴西新豆产量调升至1亿吨，阿根廷和中国大豆产量未作调整。比较总供给与总需求量发现，大豆供大于求8514万吨，且结转库存和库存消费比均较上一个月份值上调，比上一年度均有较大幅度的增加。可见，今年全球大豆供应十分充足。

　　虽然10月供需报告中新季美豆产量数据低于预期，但仍是纪录第二高水平，新季美豆供给压力明显。同时在天气的配合下，美豆收割进度加快以及优良率的不断回升，很可能在10月供需报告公布之后继续对市场施压。

　　10月供需报告公布之后，美豆供给炒作或尘埃落定，市场关注焦点将转向美豆需求的变化，尤其是中国进口商的采购节奏。另外，由于南美竞争力的增强，美国农业部连续调降新年度美豆出口数据，新季美豆销售压力尤为沉重，新季美豆销售进度过慢是目前压制美豆价格的主因之一。同时随着美国新豆大量上市，中国大豆采购将季节性地转向美国，但今年大豆采购的时间点很可能会后移。因此，在美豆出口数据未能转好之前，美豆价格将承压，甚至很可能通过下调价格来刺激海外市场的恢复。

　　巴西雷亚尔持续大幅贬值，其豆类产品竞争力大增。同时阿根廷政府即将换届选举，很可能决定高达3000万吨陈豆库存的去向，一旦陈豆蜂拥而出，美豆很可能会遭遇“黑天鹅事件”。整体看来，鉴于美豆中长期仍有较多的风险因素并未消除或释放，美豆后期仍有下跌的可能。