菜粕1601合约自今年7月中旬创出新高以来就一路下滑，一方面，国产菜籽成本下降对菜粕进行打压;另一方面，豆粕持续羸弱也在拖拽着菜粕现货价格“飞流直下”。国家粮油信息中心数据显示，豆粕2015/2016年度饲料消费量在5600万吨以上，菜粕为1050万吨，大约是豆粕的五分之一。近一个月菜粕因库存愈发减少，现货维持坚挺，但豆粕替代和DDGS低价冲击威胁仍在，菜粕现货价格短期上行压力较大。

　　加拿大菜籽减产提振有限

　　我国四季度菜籽供应主要以进口菜籽为主，因陈菜籽余粮稀少，而今年菜籽收储改为直补的政策更是挫伤了农民种植的积极性，播种面积进一步下滑。我国9月进口油菜籽29.5万吨，环比8月减少49%，同比去年同期减少40.2%。截至2015年1—9月，我国油菜籽进口总量达341.7万吨，同比2014年的392万吨减少12.8%。进口略减，港口菜籽库存比去年同期增加27.5%，至42.7万吨，菜粕库存却减少了61%，至1.42万吨。说明此时开机率较低，菜粕基本以消耗冬储库存为主。再加上近三个月加拿大菜籽与美豆到港现货价差在-30—-40，处于历史合理区域，近期略有上升，说明加拿大菜籽跌幅明显小于美豆，对国内菜粕略有支撑。但这样的支撑也只能支撑菜粕跌幅小于豆粕，无法变成动力推动其上行。