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石油沥青期货价格高开高走的可能性较高

时间:2013-10-09 08:49来源:网络 作者:李俊青 点击:

 

  2013年,国内相继推出焦煤期货、国债期货,上线贵金属连续交易、动力煤期货后,再推石油沥青,业内人士指出,丰富期货产品、发展期货市场有助于国内大宗商品市场化定价,而非靠先前的垄断。有媒体不完全统计,后续各家交易所有望陆续上市或正处于研发阶段的新品种多达数十种:如上期所的热轧卷板期货、原油期货、铁矿石指数等;大商所的木材纤维板期货、细木工板期货、鸡蛋期货、肉鸡期货、生猪期货等;郑商所的铁合金期货、粳稻期货、晚籼稻期货、土豆期货等;以及中金所的股指期权。

  10月9日,石油沥青期货正式在上期所上市,挂盘合约月份为2014年2月份至2015年9月份,共8个合约月份。分析人士预计,石油沥青期货价格高开高走的可能性较高。记者注意到,业内对于石油沥青期货今后的成交量看法不一,有人认为其会步燃料油期货后尘,最后归于沉寂;亦有人指出,由于石油沥青与原油高度相关性,原油的波动大,投机性强将是石油沥青未来生存的保证。“沥青的用途不是太大。最终还是要搞原油。先推沥青是看看市场的反应情况。”一德期货研究院人士认为。

  根据上期所公开发布信息,石油沥青期货挂盘合约月份为2014年2月份至2015年9月份,即BU1402、BU1403、BU1406、BU1506、BU1509等8个合约月份,挂盘基准价为4458元/吨。交易保证金收取比例暂定为合约价值的6%。涨跌停板幅度暂定为4%。挂盘当日涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍,即不超过挂牌基准价的±8%。交易手续费暂定为成交金额的万分之零点三,当日平今仓免收交易手续费。

  “最终决定因素在于开盘价,如果一开盘就抹平,就不存在套利机会。”谈到石油沥青期货套利机会,申万期货分析师对记者表示。有券商统计,目前石油沥青现货价格平均在4700元/吨左右,略高于基准价5%。“5%的差价可能一开盘就会被抹平,不存在套利机会,估算的开盘价在4800元/吨,石油沥青期货价格高开高走的可能性较高。”前述申万期货分析师称。

  一德期货研究员告诉记者,从李克强总理“打造中国经济升级版”的讲话来看,“能源类期货、金融类期货频推新品种,说明李克强总理力推我国生产要素、金融货币市场化的决心,坚持通过交易方式来决定价格。”“垄断只会造成价格扭曲,对现实经济活动造成恶劣影响。成熟的资本市场期货品种成百上千个,而我国只有区区几十个,未来的路还很长。”前述一德期货研究员告诉记者。

  申万期货某营业部总经理指出,目前我国对期货市场的关注前所未有,大力发展期货市场完善金融在实体经济发展时的配套作用。“我国尚处于结构调整阶段,实体经济在发展过程,金融的配套作用没有体现,资金流向实体经济通道不顺畅,导致价格过高,这是一个改革的重点。”上述总经理称,“我们在金融衍生品方面软实力需要增强,必须服务实体经济,包括价格应用,风险控制,管理能力需要提高。”

  也有分析人士不看好石油沥青期货的成交量,认为业内对石油沥青期货可能并不太热衷。“早先一批能源期货中,油品期货表现并不理想,沥青的用途不是太大。最终还是要搞原油,沥青和PVC之类的都是原油的下游产品。先推沥青是看看市场的反应情况。”一德期货研究院人士说道。

  前述申万期货分析师指出,石油沥青最终成交量还需靠市场检验,关键看投机性。“沥青现货与原油现货价格高度正相关,且有一定滞后性。”申万期货分析师说道,“原油的波动性很强,具有很强的投机性,考虑到石油沥青交易保证金在上期所里也比较低,妥善运作的话应该不会太差。”不过,他也指出,倘若中石化、中石油不参与,对成交量会有所限制。

  分析人士指出,沥青贸易企业可以好好利用石油沥青期货。“沥青贸易企业从采购到销售,上下游都存在风险敞口。当价格上涨时,采购现货会提高企业库存成本,造成销售时利润下降。而在价格下跌时,由于下游需求减弱,造成库存风险。现货贸易企业在套期保值时,可根据行情,结合自己现货经营情况,灵活进行套期保值,以锁定销售利润,将企业做大做强。”


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