2016年2月份，国际油价呈现先抑后扬的态势，并且完成了筑底的过程，为接下来油价的发展态势提供了支撑。2月6日原油价格再次触底，WTI报收26.21美元/桶，布伦特报收30.06美元/桶。与1月20日国际油价双双跌破30美元/桶相对比，WTI甚至跌得更深，至此国际油价完成了一次相对牢固的筑底过程，但受制于基本面的限制，油价的反弹之路依旧漫漫。

　　从油价的波动幅度来看，2月份的波幅明显放大，两大基准原油均有1次单日波动突破了3美元/桶，单日波动超过2美元/桶的分别出现了2次和3次。值得一提的是，推动油价波动上涨超过3美元/桶的主要事件，是多哈四国关于原油产量冻结的协议。当前国际油价之所以跌得如此"惨烈"，最根本原因就是由于市场供大于求矛盾的加深，而市场寄希望于产油国减产的期盼已十分焦灼，因此一旦出现关于产量有可能减少或不再增加的消息后，原油价格就出现了反常的反弹态势。当然，此后关于原油冻产能否顺利实施的质疑，又令油价的上涨之路一波三折。

　　2月份，对WTI价格产生重要影响的事件因素，主要集中在全球经济、OPEC动态和供需基本面。其中，对油价的溢价效果影响最突出的是全球经济，单次溢价值为2.40美元/桶，该影响因素仅发生了1次作用。影响油价频率最多的是OPEC动态，全月该影响因素累计产生了7次作用，单次溢价值为1.43美元/桶。

　　2月份，对布伦特油价产生重要影响的事件因素，主要集中在全球经济、OPEC动态和供需基本面。其中，对油价的溢价效果影响最突出的是全球经济，单次溢价值为2.32美元/桶，全月该影响因素共计发生了1次作用。影响油价频率最多的是OPEC动态，全月该影响因素共计产生了8次作用，单次溢价值为1.51美元/桶。

　　2月初，美联储否定了加息的可能性，令美元指数迅速跳水，由99点附近降至96点附近，此后便稳定在97-98的水平，温和的美元指数给了原油价格一个缓冲的空间。此外，全球的经济数据在2月份表现并不太理想，拖累股市频繁下挫，截至2月份最后一个交易日，上证指数跌破了2700点。经济的不景气，同样拖累油价的走势。

　　2月份对原油价格走势影响最频繁的事件，无疑是产油国关于原油产量的态度。多哈四国于16日签订了原油冻产协议，计划将本国原油的产量冻结在1月份水平，随后又附上了一个实施前提，即伊朗和伊拉克也必须停止增产。由于全球产油国出于各自利益的考虑，众口难调的原油产量之争，最终令多哈协议寸步难行。当然，我们看到多哈集团正试图呼吁更多的产油国加入冻产行列，但过多的不确定因素反而令油价难以适从，继而出现忽上忽下的反复行情。

　　进入3月份以后，国际油价将继续在困局中挣扎。一方面供大于求的基本面还将持续，根据ETA数据显示：2016年1月份，全球的原油供应盈余量已达201万桶/日，继续呈现增长的态势，2015年的盈余量为184万桶/日。如果产油国顺利实现了冻产协议，那么除非需求出现急增，否则依旧难以消化多余的资源。另一方面产油国关于原油产量的态度将保持纠结与反复，令市场心态产生巨大的波动。2月16日签订的多哈协议的实施具有非常大的难度，各产油国之间对于份额的衡量与协商仍是不可破解的"达芬奇密码"。至此，基本面与冻产协议这两大因素无疑仍是悬在油价头上的两把"刀"，使其反弹之路显得更加缓慢且漫长。

　　但市场并非无一利好消息，中国人民银行2月29日宣布,自3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此举或将提振中国经济，并令全球股市及经济在短时间内受到提振，这将有助于原油需求的回升。

　　从技术角度来说，1、2月份油价已形成了双底，其进一步大幅下挫的可能性正在逐步降低，与前两个月情况稍有改善的是，3月份原油价格的运行支撑线有所抬升，30美元/桶将是原油价格较强的支撑位。但油价的震荡空间依旧十分有限，由于向上突围的力量不够，预计在36.00美元/桶附近就会受到阻碍。