鑫海科技成立于2007年，是国内最大的镍合金冶炼和加工企业之一，下游客户集中在特种钢、不锈钢等大型企业。自2008年金融危机以来，全球钢铁行业总体产能不断扩张，造成钢铁行业整体产能过剩，并出现特种钢、不锈钢、镍合金等行业产能明显过剩的情况，而且这种情况未来或可能还会加剧，将有可能对鑫海科技的盈利能力产生不利影响。

　　与此同时，从万好万家给出的资料中我们可以看到，鑫海科技2011、2012的资产负债率分别为60.92%、75.07%，处于较高水平，其盈利由于受到欧债危机以及国内经济的放缓，呈逐年下行状态，而这种矛盾在未来一段时间内可能还会加剧，镍产品的市场任然存在较大风险。此外，2009年，万好万家便已涉矿，拟以其拥有的除交易性金融资产之外的全部资产及负债等与天宝矿业进行资产置换，两年后协议失效，重组失败。目前，公司旗下所经营的铧丰矿业等涉矿公司均处于亏损状态。

　　据报道，一边是资产重组，一边是再度涉矿，万好万家自7月5日复牌后便一路大跌。对于公司此次资产重组注入镍合金加工的山东鑫海科技股份有限公司(以下简称“鑫海科技”)，投资者纷纷担心鑫海科技公司本身的经营发展存在巨大风险，而且对镍的市场前景也表现出担忧。

　　分析人士表示，万好万家这几年受到房地产拖累，急需新的利润增长点，而公司也曾先后多次投资矿产行业，均已失败告终。虽然公司在电信等业务上小有收获，但不足以满足公司未来发展需要。此次资产重组若成功，在短期内可能还难以在镍市场大展拳脚，后市发展还取决于公司的经营策略以及宏观经济发展。

　　本次重组过程中，万好万家拟置出全部资产与负债，同时发行股份购买鑫海科技资产。本次交易上市公司拟置入资产预估值约37.37亿元，净资产约为9.61亿元。重组完成后，万好万家控制权将发生变化，控股股东将变更为浩德投资(持有鑫海科技99%股权)，实际控制人将变更为自然人谢荣斌(持有浩德投资51%股权)。因此，根据《重组办法》关于借壳上市判断的相关规定，本次交易构成借壳上市。本次交易完成后，万好万家主营业务将由房地产、连锁酒店业务变更为镍合金产品冶炼和加工。

　　虽然公司方表示本次交易完成后，公司的主营业务“镍合金的冶炼与加工”，资产质量和盈利能力将得到根本性的改变，大幅提升公司的可持续发展能力。但是大部分投资者却不买账，究其原因集中在两个方面。第一，镍市场整体态势表现疲软，下游钢厂也在低迷状态，短期内难以有大的上升空间，后市堪忧;第二，鑫海科技近两年的资产负债率较高，公司经营存在风险。