当政策调控之手逐渐抽离，包钢稀土(600111.SH)也结束了往日的风光。根据该公司的今年一季度财报，当季实现净利润6937.74万元，同比下降71.71%，营业收入同比减少52.76%至10.85亿元。

　　4月24日，包钢稀土专门发布公告作出解释，一季度，虽然稀土镨钕产品价格与去年同期相比跌幅不大，但作为该公司产量最大的镧铈类产品，与去年同期市场价格相比，降幅达60%，致使经营业绩受到了一定影响。

　　时间回到三年前，包钢稀土经历的是另一番景象。彼时，稀土行业在去年走出了一条由低渐高的上行发展路径。这期间，受益于国家对稀土产业发展的政策推动，稀土产品价格一路飙升，部分产品最高甚至翻了近10倍。受稀土行业景气度的提升，包钢稀土的主营业务收入及毛利率均同比增幅较大。其中，2010年，该公司净利润暴涨12倍达到7.5亿元，翌年，净利润又罕见提升到34.78亿元。

　　但稀土市场的走向正是在此时发生改变。包钢稀土披露，稀土市场在2011年上半年出现过一轮快速上涨，此后伴随国内外宏观经济走弱，稀土下游需求不振，产品价格自2011年7月后不断下行，“目前跌势虽然逐渐放缓，但至今仍未有明显回暖迹象。”

　　面对稀土暴跌的局面，包钢稀土等企业也曾通过停产、收储等措施，希望借此可以阻止稀土价格的持续回落，但成效并不是很大。根据工信部原材料司披露的数据，2013年，稀土行业营业收入769亿元，同比增长7.9%，但实现利润仅为77.4亿元，同比减少28.1%。

　　除了稀土跌价带来的冲击，包钢稀土的业绩滑落也与大客户销售不佳有关。“公司去年一季度实现销售收入23亿元中，对重点大客户实现销售收入和净利润占比较大，而今年第一季度公司未向重点大客户销售产品。”包钢稀土方面称，如不考虑大客户销售和市场价格下滑因素，公司销售利润与去年同期相比并未减少。

　　根据包钢稀土2014年经营规划，计划实现销售收入64亿元，营业成本46亿元，期间费用13亿元。但该公司同时表示，由于稀土产品价格波动幅度较大，稀土市场运行相对不稳定，该公司的这一营收和成本是否能按计划实现具有不确定性。值得关注的是，如今包钢集团已对旗下资产进行了“切割”，包钢稀土未来将成为稀土冶炼、分离及应用业务的整合方，而失去矿产资源的利润来源，包钢稀土如何保持盈利，将面临考验。