铜：LME和上期所铜库存均出现了不同程度地下降，其中上期所铜库存较5月下降了近50%。现货方面，由于沪铜6月以来持续下跌，上游出货意愿减弱，但下游仍然按需接货，导致现货市场短期供给偏紧，从而抬高了国内现货升水。我们认为，在供应调整、库存下降、现货偏强支撑期货的背景下，铜价近期有望企稳。

　　锌：目前锌市供给仍然处于高位，锌价承压。但是锌库存持续降低，现货保持升水结构，又给予期价一定的支撑。预计短期内锌价在15500元/吨附近有一定的支撑，但向上空间有限，后期将保持弱势振荡格局。

　　铝：供给过剩仍然是盘桓在铝价之上挥之不去的阴霾。虽然自年初开始几家大冶炼商联合囤货保价，但无法扭转铝市供需失衡的局面。期价一年多以来已经三次踩到12700元/吨而不破，预计此处仍将有一定的支撑。

　　铅：目前铅市基本面较好。随着国家环保政策的持续推进，废铅供应相应减少，加上铅矿自身的减产调节，导致铅市供给相对紧张，铅价由此获得支撑。近期，上期所铅库存下降，现货维持升水结构，也为铅价进一步走高提供了支持。