经过上周大跌大涨后，本周铜价窄幅波动。国内市场，空头在大量平仓后，上周五和本周一再次回到市场，在39800—41200元/吨的价格区间内，铜市持仓又增加6万手，达到近期的高点61万手以上，可见空头打压之心非常明显。考虑到中国和希腊已然度过危机，宏观面风险降低了很多，目前市场焦点在美联储加息的预期上。如果此风险因素也得到释放，那么铜基本面将成为主导因素，铜价有望进入反弹阶段。技术上，短期关注美元指数阻力位97.2的有效性。

　　美联储加息成新焦点

　　希腊退欧风险过后，市场焦点又转移到了美联储的加息时点上。现在中国、希腊风险释放，有关美联储将在9月加息的言论再次出现，这也成为美元在这两天走强的主要原因。但我们认为全球经济增长仍然疲软，加上原油价格在伊核谈判成功的作用下难有好的表现，美国加息的急迫性大大降低。本周三美联储主席耶伦将在国会作半年度证词，这成为市场关注的焦点。从美元期货市场来看，9月加息的概率低于1/3。从技术上看，目前美元指数位于三角形阻力线97.2附近，如果阻力有效，那么铜市压力将大大放缓。