铜价2月以来走出大级别振荡走势，2月初沪铜最低到38890元/吨，LME铜价最低在5339.5美元/吨，但此后铜价展开3个月的反弹，沪铜最高到46360元/吨，上涨19.2%，伦铜最高到6481美元/吨，上涨21.4%。

　　铜价创出5年新低点

　　5月下旬开始，铜价再度掉头向下，到7月下旬沪铜最低跌至37710元/吨，伦铜最低跌至5191.5美元/吨，上半年涨幅悉数抹去，创2009年以来新低。从宏观分析，中国“降准降息”操作告一段落，希腊债务危机加剧了投资者对全球经济的担忧。此外，美国年内加息无疑令铜市雪上加霜。

　　从基本面分析，国内铜消费行业低迷，旺季需求未显现，而旺季结束之后需求进一步回落，同时，下半年乃至到2016年铜精矿增长仍有保证，供应过剩有所加剧。

　　强势美元继续施压

　　7月15日美联储主席耶伦国会证词讲稿提到：相信通胀将逐步重返2%的目标，今年某时加息很可能是合适之举。耶伦国会证词强调美联储年内加息进程，无疑为美元再度注入强心剂。

　　另一方面，美国何时加息取决于美国经济复苏情况。美联储7月中旬公布的数据显示，美国6月工业产出环比增加0.3%，超出市场预期的0.1%，结束了之前连续6个月下降的趋势，且产能利用率持续增长。6月美国PPI环比增长0.4%，预期增长0.2%，5月0.5%的增速曾创2012年9月以来新高。上周五数据显示，美国7月密歇根消费者信心指数初值93.3，不及预期96，亦低于6月终值96.1。就业来看，美国6月非农就业人口增长22.3万人，虽然不及预期的23.3万人和前值28万人，但这是美国非农就业数字在过去16个月里的第15次高于20万人。另外，美国6月失业率5.3%，好于预期的5.4%和前值5.5%。