自2015年1月14日铜价进入全线跌停、伦铜盘中大跌8%后，似乎奠定了今年铜市的主基调。时间已来到第三季度，笼罩在铜市上空的阴云还没有散去的迹象。那么，铜市场将要走向何方?

　　现货铜价整体呈现下滑趋势

　　2015年LME铜走势大致分为两个阶段：上升阶段、探底阶段。

　　第一阶段：2月初~4月中下旬，铜价结束以前的颓势呈震荡上扬。铜价呈现震荡回升，主因是技术修正需求及铜市现货供应紧张引发“逼仓行情”，助推铜价反弹，加之市场预期中国经济将逐步回升刺激铜价，致使伦铜重新触及每吨6500美元。其中2~4月走出典型而标准的“5浪上涨”形态，鉴于5、6月份为制造业采购旺季，中国需求大大刺激铜价上涨。

　　第二阶段：5月中下旬~至今。鉴于铜市供应过剩预期及经济前景的悲观预期，铜价开始震荡下滑。沪铜走势基本跟随LME走势。第三季度开始，国内经济下行风险加大，加深了铜市供需矛盾，同时国内需求疲弱，导致价格下跌。

　　从2015年现货铜价看，整体呈现下滑趋势。今年1~2月中下旬，和往年一样，现货铜市场总体供应充裕，尤其是春节后国内进口铜逐步到港，而下游企业大多还未复工，令现货供应充裕。现货相对期货总体维持小幅贴水。3月~4月下旬，各冶炼厂加大生产，且较多扩产扩能，进口铜涌现冲击现货市场，造成市场货源大量充斥。而下游采购需求迟迟未恢复，新增订单的增长速度也远远低于企业开工和新增产能的速度，致使铜现货价格逐步低于期货价格，从而使得铜现货贴水快速扩大，尤其是在3月底，跌幅巨大，最高触及260元/吨。5~6月受国储收储推动及国内部分冶炼厂停产检修影响，铜现货供应紧张，铜现货价格逐步高于期货价格，从而使得铜现货升水加大，在6月底回到250元/吨左右。7月在收储和软逼仓逐步结束之后，各冶炼厂也基本恢复生产，国内铜现货升水有所回落，价格也回到相对合理的位置。7月之后，受国内外疲弱需求的拖累，铜价迟迟未能有上涨突破。