7月下旬以来，在大连豆类期货中，大豆期货价格率先企稳反弹。自7月28日创下7月中旬以来的新低4074元/吨后，大豆主力1601合约一路上涨，截至8月12日，大豆最高期货价格为4388元/吨，12个交易日中涨幅约7.7%。笔者认为，在全球大豆供需宽松的背景下，大豆期货价格涨幅预计有限。

　　全球大豆供需格局仍宽松

　　美国农业部8月供需报告出台，市场聚焦全球大豆库存、美国大豆产量等关键数据的调整。笔者认为，首先，美国农业部报告对大豆产量、库存等关键数据的预估，存在高于市场预期的可能性，这将打压豆类期货价格;其次，从长期来看，2015/2016年度全球大豆产量和库存水平仍处于历史最高水平，充足的供给依旧压制大豆价格;最后，随着时间推移，中国和美国大豆将迎来收获季节，新豆上市对大豆价格具有压力。所以，在全球大豆供需宽松的背景下，国内大豆期货价格也难言趋势性上涨。

　　美豆生长优良率好于预期

　　美国农业部最新农作物生长报告显示，截至8月9日当周，美国18个大豆主产州的大豆开花率为88%，前一周为81%，去年同期为91%，5年均值为91%;结荚率为69%，前一周为54%，去年同期为70%，5年均值为66%;美国大豆生长优良率为63%，持平于前一周63%，低于去年同期70%，其中评级优的比例提高了1个百分点，评级良的比例降低了1个百分点。